Friday, May 8, 2015

分享 || 何谓凭单 warrant ???

最近因Homeriz要赠发凭单(warrant),菜鸟的J基本上对凭单没经验,只是有在冷眼前辈书中所了解一二。

基于想了解更多关于凭单的资料,就上Investalks寻求一些资料。因此,在这转贴一自己很想知道的资料。

也要谢谢那位会员提供的资料 :)

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凭单(Warrant)对很多股有来说并不陌生,但事实上还是有不少股友并不很了解凭单的实际情况,以为只是和一般股票相类似,但价钱往往比母股便宜而已。

凭单有分两种:
1)为一般公司发出的凭单(Warrant);
2)由投资银行发出的认购凭单(Call Warrant)



公司发出凭单的目的是为了凑资金,通常公司发出附加股时也会免费派发凭单,以鲁斯特工业(Luster)为例公司每发出1股附加股就会免费派发2股Warrant。

也有公司如贺特佳(Harta),不发附加股,只是单纯的发出凭单,即持有5股贺特佳就可获得贺特佳凭单1股。

凭单的标示:
由公司自身发出的凭单和投资银行发出的认购凭单、在吉隆坡交易所报价版有不同的标示,公司自身凭单在公司名字尾部会以WA,WB 或 WC来标示,而认购凭单就会以CA、CB 或 CC来标示

至于WA和WB的分别是,
WA为该公司发出的第一只凭单, 
WB为公司发出的第二只凭单,以ABC的顺序来区别第一,第二和第三只凭单。

期限:
每只凭单都有期限,可以是3年;5年或10年不等,凭单年限取决于公司的决策。

凭单拥有者可在期限内行使转换股票的权利。

一旦期限过了,凭单拥有者没转换成股票,该凭单就不在拥有任何的价值,而且会从交易所除牌,成了名副其实的废纸。

除非公司同意延长凭单的期限,那么此凭单就还可在交易所挂牌买卖。

转换比率:
每张凭单都有特定的转换比率,通常都是每1股凭单可以转换成每1股母股,但会有例外,偶尔也会有每2股凭单或以上转换成1股母股

转换价:
公司发出凭单的目的就是要凑钱,其凑钱的方式有别于附加股。

一般公司发附加股就很快可以从股东手上筹到资金,而凭单是当凭单拥有者想把手中的凭单转换成该公司的股票,该公司才可以筹得资金。

因此,在凭单转换成公司股票后,原本凭单持有者就自动转成为该公司的股东。

以贺特佳为例,假定你手中拥有1股3年期限的Harta-WA,那么你如想在这3年间想转换成贺特佳股票,那么你就得付出4.13令吉给贺特佳公司(公司就是如此来筹钱),以便把你手中的凭单 (Harta-WA)转换成贺特佳股票。

凭单优点

1.如果你有意思买贺特佳股票,但因为你资金不足去支付3.98令吉(贺特佳6月22日闭市价),而你现在只要付出0.68令吉就可以购买其贺特佳凭单,因为此凭单价格只是贺特佳价格的17%。也许将来过了数年后,你有足够资金了,那么你再付出RM4.13你就能成为贺特佳的股东。
2.当贺特佳股票价格走高时,自然也会带动贺特佳凭单走高,那么就会出现以小博大的情况。

凭单缺点

1.凭单持有者不能享受股息或任何公司给以股东的好处(诸如:红股,附加股等等)。
2.凭单有期限,在期限后一切都会成为废纸。
3.凭单容易受炒作,其实际价格往往会低于帐面价值,盲目跟风往往最终蒙受亏损。

投资凭单特别术语

In the Money(价内):
当凭单的价格加上转换价还低过该股票价格,我们就说In the Money。


Out of Money(价外):
当凭单的价格加上转换价还高过该股票价格,我们就说Out of Money。

At the Money(价中):
当凭单的价格加上转换价还等于该股票价格,我们就说At the Money。


Credit to Investalks'member: 百万家族
Source: http://www.investalks.com/forum/forum.php?mod=viewthread&tid=21355&extra=page%3D1

2 comments:

  1. 1.凭单持有者不能享受股息或任何公司给以股东的好处(诸如:红股,附加股等等)。
    除非影响太小,否则凭单也是会受到公司红股和附加股的影响,会调整转换价,或者凭单数量。

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